eia原油喊单:美元需求下降,美联储扩表速度随之放缓?

原创 admin  2020-08-26 13:34 

eia原油喊单:美元需求下降,美联储扩表速度随之放缓?

New Finance, LLC创始人兼CEO约翰·梅森(John Mason)表明,跟着美联储此前的“张狂放水”取得成效,近期它好像在放缓扩表速度。

5月27日,美联储钱银交换总额触及峰值,到达4489亿美元。然后就有所下降。8月19日,美联储钱银交换总额跌破1000亿美元,至958亿美元。

而3月份张狂的时分,美联储的钱银交换总额一度从3月18日的4500万美元飙升至3月25日的2061亿美元!

《金融时报》的作者Martin Arnold与Eva Szalay也表明,美联储的海外贷款规划正在逐步削减。

钱银交换东西的成功

3月份时,全球对美元的需求非常大。3月20日,欧元兑美元的汇率跌至1.0667;当日,美元指数录得102.71。

但跟着美联储扩大“临时美元流动性交换协议”的阵营,“美元荒”逐步得到缓解,6月份商场就看到了这一东西成功的迹象。6月中旬前后,欧元兑美元汇率回升至1.1200,美元指数则降至97的水平。

8月21日,欧元兑美元进一步回升,交投于1.1800;美元指数则进一步跌落。

造成这一现象的原因还有许多,但美联储钱银交换方案的成功无疑是重要因素,有助于下降全球商场对美元的需求。

Arnold和Szalay征引高盛外汇策略师Kamakshya Trivedi的谈论,表明:

“新式商场和发达经济体获得短期美元的融资本钱均已趋向正常水平,未来几个月钱银交换东西使用量有望进一步下降。”

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全球商场对美元的需求下降还可以从美元拍卖次数看出来。一开端,这些与美联储进行钱银交换的央行每天都会拍卖美元;到了6月,拍卖的次数削减到每周三天;至8月13日,拍卖次数削减到仅一周一次。

美联储财物负债表的变化

跟着全球商场对美元需求的下降,美联储近期的财物负债表较5月27日之前也发生了不少变化,从总量上来看,美联储在控制它的财物负债表总规划。

截至8月19日,美联储的财物负债表总规划为7.01万亿美元,较6月10日的峰值下降了1580亿美元。上星期美联储的财物负债表总规划仅增加了530亿美元,之前曾有两周连续下降。

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分开来看。首要,财物端,如上文指出,美联储这段时刻的钱银交换总额削减了3531亿美元;一起,美联储的回购东西余额已降至零,削减了1811亿美元。这两个东西合起来意味着美联储的总财物削减了5341美元。

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为抵消这一巨大降幅,美联储直接增持了约4000亿美元的证券。这样下来,美联储的总财物削减近900亿美元。

再来看看负债端,5月27日至今,美联储的储备金余额(即它持有的商业银行超量准备金数量)削减了将近5000亿美元。结合美联储财物端的动作分析,超量准备金余额的下降只可能是商业银行自动削减超量准备金,而不是美联储要求的。

此外,来看一下商业银行的财物负债表状况,跟着公众对钱银的需求持续上升,自5月27日以来,已有615亿美元现金流出了商业银行系统。一起,联邦政府持续从银行系统里撤出资金,自5月27日以来,美国政府已将约3800亿美元从商业银行系统转移到了美联储。

换一个角度来看,商业银行系统流出的3800亿美元、615亿美元,再加上美联储总财物削减的900亿美元,总共为5315亿美元。而钱银交换和逆回购的下降总数加起来为5341亿美元,这两者简直可以相互抵消。这是巧合吗?

梅森以为,或许不是,这恰好说明了美联储钱银交换和逆回购东西总量是怎样下降的,商业银行或许在其间扮演了重要角色。梅森指出,目前美联储的储备金余额为2.8218万亿美元,而5月27日的峰值为3.3177万亿美元,美联储的钱银交换总额正是从5月27日开端下降的。

梅森表明,跟着全球美元需求下降,外压稍解,美联储的扩表速度已有所放缓;但对于美国国内而言,流动性环境或许仍然比较宽松。梅森指出,虽然商业银行的超量准备金余额有所下降,但2.8218万亿美元仍是前史高位。他说:

宽松的钱银政策环境意味着美联储在持续支持美国金融商场的流动性需求,美股投资者应该感到幸亏。

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