黄金期货如何交易:在美国疫情不断恶化之际,美国人没有等来新一轮财政影响,却等来了一个“噩耗”

原创 admin  2020-11-21 22:55 

黄金期货如何交易:在美国疫情不断恶化之际,美国人没有等来新一轮财政影响,却等来了一个“噩耗”


在美国疫情不断恶化之际,美国人没有等来新一轮财政影响,却等来了一个“噩耗”,美国政府不但不抓住财政影响的商洽,还要削弱美联储继续给商场供应资金支撑的才干。

周四晚,努钦给鲍威尔写了一封信,让他把还没有用的4000多亿美元归还给财政部。假设仅仅只是还钱还没什么,最要害的是他还奉告鲍威尔,在12月31日到期后,美联储3月份推出的大部分急迫告贷东西都不再延期。

鲍威尔等美联储官员此前正在忧虑的问题终究仍是发生了!

不过,努钦也没有把工作做绝,还给美联储留下了4项告贷东西,延期90天。分别为:商业票据融资东西(CPFF)、一级交易商信贷东西(PDCF)、钱银商场一同基金流动性东西(MMLF)和薪酬确保计划流动性东西(PPPLF)。

在3月份美国疫情刚爆发的时分,美联储一共推出了13项急迫告贷东西,大部分都将在12月31日到期,这次努钦决议不再延期的东西包含:

在一级商场和二级商场购买企业债的两种东西;

为向中、小型企业供应告贷而树立的5个东西,统称为“一般民众告贷计划”(Main Street Lending Program);

一个给州和地方政府供应告贷的东西(Municipal Liquidity Facility);

另一个是旨在坚持资产支撑证券流动性的东西(Term Asset-Backed Loan Facility)。

实际上,投资者最关心的不是具体哪些东西不再延期,而是努钦这一行为对商场有什么影响。

美联储“印钞机”会受影响么?

可以看到,努钦这一做法直接让美联储的急迫救市东西丢失了一大半以上,那么这是否会影响到美联储的“印钞机”呢?下面我们就来看看。

关于这一系列急迫告贷东西,很容易被人们忽略的一点是,其中许多东西的运用率并不高

依据英国《金融时报》计算,现在中止,计划用于急迫告贷东西的资金只用了一小部分,仅896亿美元,低于7月份1070亿美元的峰值水平,约占美联储所供应2.6万亿美元最低额度的3%。

例如,给州和地方政府供应告贷的东西(MLF),中止仅发放了17亿美元告贷,仅占其5000亿美元最低额度的0.3%。

从下面这张图中我们可以看到美联储运用这些急迫告贷东西的具体情况。

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可以看到,在这些告贷东西刚推出的前几个月,也便是3-5月份那段时刻,美联储运用最多的是钱银商场一同基金流动性东西(MMLF)和一级交易商信贷东西(PDCF),之后一向到现在,运用最多的便是薪酬确保计划流动性东西(PPPLF)。而这三项东西都在延期的名单里面。

至于那些不再延期的告贷东西,从一开始至今,其占比都很小,有一部分美联储甚至都没用过,其中运用最多的也便是一级商场企业信贷东西(CCF)。

因而,虽然大部分急迫告贷东西12月31日到期后不再延期,考虑到它们自身并没有在美联储的整个急迫告贷计划中占到很大的比重,因而,其影响也相对有限,还没到让美联储封闭“印钞机”的境地。

虽然如此,努钦这番行为仍是引起了许多不满,大部分分析人士都持反对态度。原因在于,在美国疫情恶化的这个要害时刻,这些行为或许会给美国经济和商场带来负面影响。

例如前财政部官员托尼·弗拉托(Tony Fratto)以为,在如此要害的时刻,努钦此举令人感到不安,美国现在需求的是政府各部门通力合作,但现在他看到的却是一堆烂摊子,国会在财政影响方面也深陷僵局。

Compass Point Research & Trading政策研究主管Isaac Boltansky称,美联储一向是美国政府少数安稳的资金来源之一,在脆弱的经济复苏期间削弱美联储供应资金支撑的才干简直是荒诞之举。

Columbia Threadneedle的钱银和利率分析师埃德•侯赛因(Ed Al-Hussainy)以为,吊销这些计划是一场大胆的赌博,而现在并不是可以大胆去赌博的时分。

PGIM固定收益部首席经济学家Nathan Sheets以为,这些都是有用的、精心设计的告贷东西,是未来几个月美国经济复苏强有力的后台。弦外之音便是,努钦这么做便是在削弱美国经济反抗风险的才干。

鲍威尔也肯定是反对的,这些东西就算现在用不上,指不定未来哪天就能派上用场,终究现在美国经济还未到能让他放松警惕的境地。美联储也在第一时刻回应,标明期望继续保存这些东西,以继续为经济供应满意的支撑。

美联储只是政治斗争的牺牲品?

那么,努钦为何突然会拿美联储“开刀”呢?这件事表面上看是美国财政部和美联储之间的矛盾揭露化了,但是,美国两党之间的政治不合或许才是背后的真正中心所在

关于是否延伸急迫告贷计划,美国两党很早之前就现已在私自较劲,两边存在显着不合:

反对延期的共和党人以为,相比3月份刚推出这些告贷东西时,现在美国经济现已开始复苏,已然目的现已抵达,就该吊销一部分告贷计划,保存一些还有用的就行了。

而支撑延期的民主党人则标明,现在美国疫情依然在要挟着美国经济增加,只要这个要挟不除,就不能吊销任何告贷计划。

在部分民主党人看来,共和党人的那些经济好转的说辞,其实便是借口,是为了掩盖其实在目的。

美国国会监督委员会成员巴拉特•拉马穆尔蒂(Bharat Ramamurti)指出,美国财政部决议不延伸大部分急迫告贷东西其实只要一个原因——那便是他们有意削弱即将上任的拜登政府处理这场危机的才干。

众所周知,拜登现已清晰标明,他上任后的首要任务便是带领美国人对立疫情。在国会大概率继续割裂的情况下,拜登想要推出大规模的财政影响法案必定会受到阻挠,这时分,手中掌握着大量东西的美联储将帮上大忙。

《纽约时报》也指出,努钦的做法或许是为了阻止拜登上台后,通过美联储来缓冲疫情对经济的影响,也是为了让新财长难以在2021年敏捷重启大规模告贷计划。

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